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【国金金属材料】华友钴业中报预告点评:镍+锂增量贡献可期
发布日期:2022-07-17 04:02   来源:未知   阅读:

  22年7月11日公司发布半年度业绩预增公告。预计22H1实现归母净利润22-26亿元,同比+50%~77%。

  铜钴价格单边下行对利润造成一定拖累。Q1/Q2 LME铜均价分别为9997/9513美元/吨,均价环比-5%; MB钴均价分别为36/38美元/磅,均价环比+6%。铜钴整体价格水平虽位于历史高位且均价环比变化幅度有限,但Q2价格走势以单边下跌为主,LME铜/MB钴Q2跌幅达20%/18%,对公司库存部分业绩形成一定拖累。

  镍产量或尚未完全在收入中得到确认。1)华科:华科4.5万吨项目自3月底试生产以来,当前已基本达产,目前主要产品为镍铁,环比贡献一部分业绩增量。2)华越:华越6万吨湿法项目自去年底陆续投产并于4月底具备满负荷生产能力,预计项目Q2 MHP产量环比有较大增量。由于项目产品按股权比例进行包销,公司包销的部分主要用于国内一体化制备前驱体,考虑到产品运输及生产前驱体存在一定周期,我们预计公司包销部分对应的产量尚未全部转化为收入。国金机构客户可详细查看《【国金金属材料】华友钴业中报预告点评:镍+锂增量贡献可期》全文研报内容。

  风险提示:新能源需求不及预期、铜钴镍价格下跌、汇兑风险、项目进度不及预期。

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